Marktberichte

Mässige Nachfrage drückt in Vietnam weiterhin auf die Preise. Ein Ende der Logistikkrise ist nicht in Sicht.

Seit der ersten Septemberhälfte tendieren die Preise für Cashews nach unten, hauptsächlich als Folge der anhaltend schwachen Nachfrage aus den Schlüsselmärkten China, USA und Europa. Die teils hohen Rohwarenbestände zwingen Verarbeiter mit dünner Kapitaldecke zu Preiszugeständnissen, anders sieht es bei solide aufgestellten und meist auch besser ausgelasteten Unternehmen aus, die dank ausreichender Liquidität ihre Preise eher zu halten vermögen.

Ein Ende der Logistikkrise ist derweil weiterhin nicht absehbar und die Frachtraten im Ost-West-Verkehr verharren auf Höchstständen. Die Käufer profitieren damit aktuell zwar von attraktiven Ursprungspreisen, müssen aber nach wie vor mit hohen Logistikkosten vorlieb nehmen. Um die relativ festen Preise für Spot-Ware zu umgehen sind Käufer daher gut beraten, jetzt die Deckung des Bedarfes für die ersten Monate des neuen Jahres zu prüfen.

Die Wechselbeziehung zwischen den Speiseölen wurde letzte Woche deutlich. Bei Palmöl setzte ein Ansturm ein, der in gewisser Weise durch die höheren Rohölpreise unterstützt wurde, vor allem aber durch die Nachricht aus Malaysia, dass die dortigen Bestände zurückgegangen sind und die diesjährige Ernte geringer ausfallen wird als die des Vorjahres. Der deutlich festere Rohölpreis löste auf dem Markt Ängste aus, da sich das schlechte Wetter in einigen Gebieten auf Sojabohnen auswirkte und die Energieprobleme Chinas den Anbau von Sojabohnen bremsten. All diese Faktoren führten dazu, dass Palmöl Rekordhöhen erreichte und andere Speiseöle mit sich zog. PKO und Kokosnussöl sind nur eine Begleiterscheinung, da die Nachfrage zwischen den austauschbaren Ölen überschwappt. Kokosnussöl stiess Mitte der Woche an die US$ 2‘200er/t-Marke heran und lag damit etwa 45 % höher als zur gleichen Zeit vor einem Monat. Verlader von getrocknetem Öl, die ihre Preise seit Anfang September gehalten hatten, zogen sich vom Markt zurück, um zu sehen, wie hoch die Preise steigen könnten. Die Käufer in Europa bemühten sich, offene Positionen für Q1 und Q2 2022 zu decken.

Die philippinischen Verlader werden bereits jetzt unter Druck gesetzt, da Personalprobleme im Zusammenhang mit COVID die Produktion und die Nachfrage auf sehr hohem Niveau behindern. Auch das Streben Europas nach umweltfreundlichen Lebensmittelzutaten und Nachhaltigkeit erhöht den Druck auf die Kokosnuss, da sie bei weitem die bevorzugte Option gegenüber Palmöl ist. Für 2022 werden noch keine Preise genannt, aber sie werden deutlich höher sein als bisher.

Können die Speiseölpreise so hoch bleiben? Im Moment ist schwer abzusehen, woher die Entlastung kommen soll. Ein Teil der hohen Preise ist auf die Wahrnehmung zurückzuführen, aber es besteht auch ein echter Mangel an Speiseölen. Die Nachfrage steigt weiter an, und da ein Ende des durch COVID verursachten Arbeitskräftemangels nicht in Sicht ist, wird es wohl noch eine Weile hohe Preise geben. Vergessen Sie nicht, es ist Taifun-Saison. Das Angebot an Kokosnüssen ist im Moment noch gut, aber das könnte sich ändern. Das oben genannte hat unmittelbaren Einfluss auf den Kokosraspel.

Seit der ersten Septemberhälfte geben die Preise für Cashewkerne in Vietnam nach. Die Aussichten auf die anstehenden Ernten sind gut, die Logistikkrise hingegen hält an.

Während im August die Preise für Cashewkerne in Vietnam stabil notierten, brachte der September einen leichten Trend nach unten. Anders als von den Verarbeitern erwartet blieb die Nachfrage auch nach den Sommerferien eher verhalten. Dadurch vergrösserten sich die freien Rohwaren-Bestände, was viele Verarbeiter veranlasste, zwecks Stimulierung der Nachfrage das Kerne-Angebot zu erhöhen und die Preise zu senken.

Hinsichtlich der nächsten anstehenden Ernten liegt der Fokus aktuell auf Tansania, Brasilien und Indonesien. Letzte Schätzungen lassen gute Qualitäten mit Mengen auf Vorjahresniveau erwarten. Sofern dies eintrifft und die Erzeugerländer nicht manipulativ eingreifen, ist ein anhaltender Preisdruck im Kerne-Markt denkbar.

Für Turbulenzen in Vietnam sorgten Ende August markant steigende COVID-19-Fallzahlen. Besonders betroffen war dabei Ho-Chi-Minh-Stadt, ihres Zeichens grösste Stadt und wirtschaftliches Zentrum des Landes. Die Regierung verordnete einen harten Lockdown bis Ende September, der alle Bereiche der Wirtschaft traf und Lieferketten heftig beeinträchtigte. Seit anfangs Oktober wurden die Einschränkungen nun wieder gelockert, aber von einem geordneten Warenfluss kann aktuell noch nicht gesprochen werden.

Weiterhin ungelöst bleibt auch die Logistikkrise. Ungeachtet der Ankündigung einiger grosser Schifffahrtslinien, die noch nie dagewesene Entwicklung der Frachtraten bremsen zu wollen, sind die Preise für einen Container nach Europa nunmehr schon bis auf 20'000 US-Dollar geklettert, was die Spot-Preise in Europa entsprechend antreibt.

Attraktive Preise im Ursprung auf der einen Seite, horrende Frachtraten der Linien andererseits. Käufer sind heute wahrlich nicht zu beneiden, wenn es darum geht, gewinnbringend und vorausschauend zu beschaffen. Ein rasches Ende der Krise zur See ist nicht zu erwarten, so dass sich eine vorsichtige Bewirtschaftung der Lagerbestände aufdrängt.

Die lang anhaltende extreme Hitze von über 45° C verursachte grössere Probleme in den Feigenanbaugebieten in der Türkei. Die im Juli geschätzte Menge von ca. 80‘000 t musste bereits um ca. 12% nach unten korrigiert werden. Grosse Kaliber werden aufgrund der Trockenheit fehlen und die Entwicklung der Früchte ist aufgrund der Hitze vor allem in den Tallagen stark beeinträchtigt worden. Der Anteil an Früchten mit sogenanntem Schwarzschimmel („black mold“) ist überdurchschnittlich hoch und stellt die Produzenten vor grosse Herausforderungen. Die Preisunterschiede zwischen den einzelnen Exporteure können entsprechend hoch sein. Günstige Angebote für Feigen aus den Tallagen sollten kritisch hinterfragt werden. Inoffiziell wurde das Datum für den Export auf den 6. Oktober gesetzt (6 Tage später als 2020). Dadurch werden sich die ersten Anlieferungen entsprechend verspäten.

Im Juli hat Kalifornien 229 Mio lbs Mandeln verladen, 27 % mehr als im Vorjahresmonat. Die Verladungen aus laufender Ernte schliessen damit bei 2.9 Mia lbs, 22 % über Vorjahr. Die Anlieferungen der Erzeuger liegen mit 3.1 Mia lbs ebenfalls 22 % höher. Der Auftragsbestand liegt bei 344 Mio lbs, 30 % über Vorjahr. Damit wurden in der nun beendeten Kampagne 92.4 % der verfügbaren Menge verkauft, gegenüber 93.5 % im Vorjahr.

Der Hunger nach Mandeln scheint keine Grenzen zu kennen, und die kalifornische Industrie weiss diese Nachfrage ungeachtet der anhaltenden Schifffahrtskrise zu bedienen. So wurden im Juli scheinbar mühelos sowohl im Inland wie auch im Export neue Absatzrekorde erzielt. Das Schreckgespenst eines Monsterübertrages von 800 bis 900 Mio lbs hat sich in Luft aufgelöst und die Anbieter sind zuversichtlich, die verbliebenen 600 Mio lbs problemlos bewegen zu können. Zum Ende der Kampagne 20/21 bewahrheitet sich damit die alte Weisheit, dass Kalifornien jede Mandel, die produziert wird, auch verkauft. Es ist sicher nicht übertrieben, die Steigerung des Absatzes von 22 % gegenüber Vorjahr - insbesondere vor dem Hintergrund der Pandemie und der enormen Probleme in der Schifffahrt - als absolute Ganzleistung zu bezeichnen.

Die Aussichten für die neue Ernte sind für die Käufer leider weniger optimistisch: Sollte der Ertrag tatsächlich auf blosse 2.8 Mia lbs zu stehen kommen, so könnte das gegenwärtige Wachstum nicht beibehalten werden. Entsprechend haben sich die Preise über die letzten Wochen teilweise heftig befestigt. Die anhaltende Dürre trübt die Lage zusätzlich ein. Erste Anlieferungen aus neuer Ernte zeigen wie üblich kleinere Kaliber, aber zusätzlich sind die Kerne auch trockener als normal. Dies ist dahingehend zu erklären, dass Plantagen mit Stresssymptomen die Kerne früher als üblich zur Reife brachten. Welche Schäden die Dürre konkret angerichtet hat wird sich im Verlauf der nächsten Monate abzeichnen. Darüber hinaus darf nicht vergessen werden, dass die aktuelle Situation auch die Bildung von Fruchtknospen für die nächstjährige Ernte beeinträchtigen kann. Selbst wenn nun der nächste Winter reichliche Niederschläge brächte, so sind dennoch auch für das nächste Jahr negative Auswirkungen zu erwarten. Vor diesem Hintergrund werden die Preise mindestens mittelfristig weiter fest tendieren, ungeachtet der Tatsache, dass die Vorverkäufe für die diesjährige Ernte noch immer relativ tief liegen.

Um diesen Bericht nicht mit trüber Mine zu schliessen: Trotz allem sind Mandeln nicht nur überaus lecker, sondern nach wie vor zu attraktiven Konditionen zu kaufen. Auch bei gestiegenen Preisen lohnt sich die langfristige Planung und Absicherung für die Käufer!

Gestern hat der nationale Statistikdienst des US-amerikanischen Landwirtschaftsministeriums seine objektive Schätzung der kalifornischen Mandelernte 2021 publiziert, die wir Ihnen gerne in unserer Übersetzung weitergeben:

Prognose der kalifornischen Mandelernte 2021 10 % tiefer

In Kalifornien wird die diesjährige Mandelproduktion in der Höhe von 2.8 Mia lbs erwartet, 13 % unter der subjektiven Mai-Schätzung und 10 % unter der Vorjahresrekordernte von 3.12 Mia lbs. Die Prognose basiert auf einer produktiven Anbaufläche von 1.33 Mio Acres. Für die Sorte Nonpareil werden 1.1 Mia lbs erwartet, 15 % unter den Vorjahresanlieferungen von 1.3 Mia lbs. Die Nonpareil repräsentiert 39 % der Gesamtproduktion in Kalifornien.

Die Mandelernte 2021 begann mit sehr trockenem Wetter im Februar, das hervorragende Blütebedingungen und sehr gute Voraussetzungen zur Bestäubung bot. Der Mangel an Niederschlag hielt im Frühjahr an und führte zu Bedenken hinsichtlich der Wasserverfügbarkeit. Aufgrund geringer Wasserzuteilungen und Rekordtemperaturen im Juni entwickelte sich die Ernte nicht wie erwartet. Einige Erzeuger haben beschlossen, ihre Bäume zu retten, indem sie die Nüsse vor der Ernte abschüttelten. Der Krankheits- und Schädlingsdruck wird als gering bezeichnet.

Der durchschnittliche Nussansatz pro Baum beträgt 4'619 Kerne, 18 % unter 2020. Die Nonpareil hat einen Besatz von 4'512 Kernen, 20 % unter dem Vorjahr. Das durchschnittliche Kerngewicht aller bemusterten Sorten ist 1.46 g, 3 % unter dem Mittelwert der letztjährigen Ernte. Das durchschnittliche Kerngewicht der Nonpareil ist 1.51 g, 6 % unter dem Vorjahr. 99.3 % aller gemessenen Nüsse waren gesund.

Mit bloss 2.8 Mia lbs liegt die Schätzung am unteren Ende der Erwartungen und stattliche 400 Mio lbs unter der subjektiven Schätzung, die historisch gesehen oft präziser ausfällt. Allerdings sehen wir dieses Jahr drei Faktoren, die in der Summe durchaus geeignet scheinen, die Aussichten zu trüben: Wassermangel, Hitze und vom Vorjahresrekord ausgelaugte Plantagen. Vor diesem Hintergrund scheint es denkbar, dass die objektive Schätzung dieses Jahr näher an der Realität liegt als die subjektive.

Weiter fallen Nussansatz und Kaliber auf. Üblicherweise gilt die Regel: Tragen die Bäume viele Kerne, so fällt das Kaliber klein aus, und umgekehrt. Dieses Jahr hingegen tragen die Bäume weniger Kerne und dennoch fällt deren Kaliber kleiner aus. Dies deutet darauf hin, dass Wassermangel und Hitze einer gesunden Entwicklung im Weg gestanden sind.

Im Vorjahr konnte der Absatz dank Rekordernte und attraktiven Preisen um über 20 % auf voraussichtlich 2.9 Mia lbs gesteigert werden. Sollte die Ernte tatsächlich bloss 2.8 Mia lbs betragen, so fehlte nun jegliches Wachstumspotential. Konkrete Aussagen zur effektiven Grösse der Ernte werden jedoch nicht vor Januar 2022 möglich sein. Bis dahin muss sich der Markt mit den vorliegenden Eckwerten arrangieren. Eine Befestigung der Preise ist zu erwarten.

Der ACP (Administrative Committee for Pistachios) veröffentlichte die Zahlen für die Pistazienverschiffung im Mai, die insgesamt sehr gut waren. Die Verschiffungen stiegen in fast alle Bestimmungsländer und insgesamt um 31,58 %. Im Jahresvergleich sind die kalifornischen Pistazienlieferungen um 13,55 % gestiegen. Die Exportlieferungen waren sehr gut, sie stiegen um 52,67% und im bisherigen Jahresverlauf um 17,03%. Die meisten Märkte legten im Mai zu, wobei Europa mit einem Plus von 67,30% der Haupttreiber für den Anstieg der im Mai versendeten Pfund war. Der Inlandsversand stieg im Mai ebenfalls um 6,93% und im bisherigen Jahresverlauf um insgesamt 7,05%.

Jetzt, wo nur noch drei Monate des Erntejahres verbleiben, können wir das Bild des Übertrags schon ziemlich klar sehen. Wir rechnen mit einem Carryout von rund 215 Mio. lbs. an Inshell, was der grösste in der Geschichte Kaliforniens wäre. Mit den Schalenbeständen und den geschlossenen Schalen würde die Gesamtausfuhr auf dem Papier knapp über 300 Millionen liegen. Allerdings scheint die Industrie mit diesen Zahlen im Moment sehr zufrieden zu sein. Sie befindet sich grösstenteils in den Händen des grössten Industrie-Händlers. Die meisten der anderen unabhängigen Händler sind effektiv ausverkauft.

Wenn man sich das Szenario aus der ganzen Welt anschaut, wird es in den Jahren 21/22 wahrscheinlich viel weniger Konkurrenz aus dem Iran und der Türkei geben.  Kalifornien scheint zuversichtlich zu sein, dass die Bedingungen ein Wachstum über dem Erntejahr 2018/19 ermöglichen, als ein Rekord von 634 Mio. lbs. an Inshells verschifft wurde. Zum Vergleich: Für 2020/21 rechnen wir mit einer Verschiffung von ca. 600+/- Mio. lbs. an Inshells.

Die Erwartungen für die Ernte 2021 scheinen besser zu werden. Die meisten Schätzungen liegen im Bereich von 900 Millionen bis 1 Milliarde lbs. Im Durchschnitt hat Kalifornien an offenen Schale ca. 74% - 83% der Gesamternte erreicht. Die Wassersituation in Kalifornien wird von Tag zu Tag ernster und das könnte zu zusätzlichen geschlossenen Schalen / Schalenbeständen führen. Bei einer Ernte von 900-1 Mrd. lbs. bedeutet dies, dass ca. 700 - 780 Mio. lbs. an offener Schale erwartet werden. Dies würde eine Gesamtangebot von 917 - 995 Mio. lbs. an Inshells ergeben, gegenüber einem Bestand von 956 Mio. lbs. für 2020/21.

In all dem ist der positive Trend bei Kernen noch nicht einmal erwähnt, der immer mehr von den Schalenbeständen und geschlossenen Schalen wegnimmt. Es ist auch erwähnenswert, dass zusammen mit den 634 Mio. lbs. an Inshell CA, die 2018/19 verschifft wurden, die Industrie auch 91 Mio. lbs. an geschlossener Schale verschifft hat. In diesem Jahr werden wir aufgrund des Designs und zugunsten der Kernlieferungen etwa 12 Mio. lbs. an geschlossener Schale verschiffen. Wenn die geschlossene Schale im nächsten Jahr höher ist, erwarten wir wieder viel grössere Verschiffungen geschlossener Schalen.

Wenn die Erwartungen für die Produktion der Ernte 2021 steigen, könnte das das Aufwärtspotenzial der Ernte 2022 begrenzen.

Was bedeutet das alles? Wir denken, dass es wahrscheinlich eine ziemlich stabile Preisbildung für die nächsten 15 Monate bedeutet. Natürlich könnten die Prognosen schief gehen und die Ernte grösser oder kleiner ausfallen, aber wir denken, dass die aktuellen Preise, die wir heute in der Branche sehen, eine Art Denkgrundlage darstellen und nach oben oder unten verschoben werden können, je nachdem, wie die 21er Ernte tatsächlich ausfällt. Wie in den letzten Jahren erwarten wir, dass die Industrie die Preisbildung für die Ernte 2021 wieder am 1. Oktober offiziell eröffnet.  Wir hoffen, dass wir im Juli und August mehr über den Fortschritt der 21er Ernte berichten können