Marktberichte

Der März-Positionsbericht zeigt folgende Eckwerte:

	Laufende Kampagne	Veränderung zu Vorjahr
Verladungen im Berichtsmonat	221 Mio lbs	-6.6 %
Verladungen aus laufender Ernte	1.81 Mia lbs	-1.6 %
Anlieferungen der Erzeuger	2.701 Mia lbs	10.8 %
Auftragsbestand	574 Mio lbs	-0.3 %

Wie in den beiden Vormonaten fallen die Verladungen von kalifornischen Mandeln auch im März unter dem Vorjahresergebnis aus. Besonders unschön ist dabei der Inlandabsatz, der im Vorjahresvergleich ein Minus von 17 % zeigt. Insgesamt jedoch entspricht das Ergebnis den Erwartungen. Die Verkäufe lagen im Vergleich höher, dies trotz geringer Inlandnachfrage und steigenden Preisen sowie allgemeiner Unsicherheit als Folge des Wirrwarrs um Zölle und Gegenzölle.

Die Anlieferungen aus laufender Ernte haben nun die 2.7 Mia lbs-Marke knapp überschritten. Bei anhaltendem Tempo seitens der Verladungen wird der Übertrag um 500 Mio lbs ausfallen, wobei jetzt schon klar ist, dass die Verfügbarkeit verschiedener Artikel problematisch sein wird.

Die Entwicklung der neuen Ernte verläuft bis dato normal. Zwar zogen diverse Frühlingsstürme, teilweise mit Hagel, durch das Central Valley, doch die Schäden hielten sich in Grenzen. Der Nussansatz sieht weiterhin gut aus. Allerdings sind die Folgen der verminderten Kulturmassnahmen und reduzierten Düngergaben der Vorjahre nicht zu übersehen, so dass die Erwartungen der Erzeuger aktuell auf eine mögliche Ernte im Bereich von 2.5 - 2.8 Mia lbs deuten.

Das Hauptthema der letzten Wochen waren die angedrohten "reziproken" Importzölle und die Gegenmassnahmen dazu. Der für Importe in die EU beschlossene Zoll von 25 % auf Mandeln soll nun erst per 01.12. in Kraft treten. Änderungen auf Grund von guten oder weniger guten Deals sind zu erwarten.

Kalifornien ist es damit gelungen, trotz der grossen Unsicherheiten die Preise weiter anzuziehen. Nun, da die Käufer in Westeuropa die Gewissheit haben, für laufende Ernte keine Zölle entrichten zu müssen, erwarten wir einen Nachfragezuwachs, was den Preistrend weiter unterstützen wird. Deckungslücken aus laufender Ernte sollten damit sehr zeitnah geschlossen werden.

Die Walnussernte in Chile ist in vollem Gange und langsam erhalten wir konkrete Preise und Marktberichte. Die Ernte ist gut, man spricht von rund 170`000 t. Allerdings fehlen die Überträge aus der letztjährigen Ernte, die neue Ware trifft also auf einen leeren Markt. Die Eröffnungspreise sind im Vergleich zur letzten Saison höher, was jedoch erwartet wurde aufgrund der grossen Nachfrage (u.a. aus Indien und der Türkei). Die Preise sind wieder auf dem Niveau von vor +/- 5 Jahren. Eine Rückkehr zu Erntegrössen im Bereich von 185.000 Tonnen ist jedoch unwahrscheinlich, da viele alte Bäume gefällt wurden und die Anpflanzung neuer Bäume weiterhin minimal ist.

Die USA sind mehr oder weniger ausverkauft (92% der Ernte sind verkauft), Ost-Europa und China ebenfalls.

In der letzten Saison kaufte Indien den grössten Teil der chilenischen Inshell. Im Moment kauft Indien zwar auch, aber nicht so viel. Auf chilenische Walnüsse wird in Indien immer noch ein Einfuhrzoll von 100 % erhoben, der jedoch „flexibel“ gehandhabt wird. In der letzten Saison wurden einige Importeure verhaftet worden, was zu einer gewissen Panik und Kaufzurückhaltung führte. Nächste Woche wird eine chilenische Regierungsdelegation Indien besuchen. Ziel ist es, die derzeitigen Probleme zu lösen.

Indien könnte die Abgaben auf amerikanische Walnüsse senken. Dies könnte die Verkäufe aus Kalifornien ankurbeln, wo die Preise bereits hoch sind. Nicht zuletzt besteht die Möglichkeit, dass die EU zusätzliche Einfuhrzölle auf landwirtschaftliche Erzeugnisse aus den USA (Walnüsse) erheben wird.

Für EU-Käufer gilt die neue Ernte aus Chile als sicherer Hafen. Die Nachfrage nach Kernen ist gross, und wir gehen davon aus, dass sich dies bei weiter steigenden Preisen und begrenzter Verfügbarkeit fortsetzen wird. Die Qualität der Kerne ist gut und die Kaliberverteilung gleichmässig.

Der Februar-Positionsbericht zeigt folgende Eckwerte:

	Laufende Kampagne	Veränderung zu Vorjahr
Verladungen im Berichtsmonat	215 Mio lbs	-2.8 %
Verladungen aus laufender Ernte	1.59 Mia lbs	-0.9 %
Anlieferungen der Erzeuger	2.68 Mia lbs	11.3 %
Auftragsbestand	577 Mio lbs	-8.5 %

Wie schon im Januar hat Kalifornien auch im Februar leicht weniger Mandeln verladen als im Vorjahresmonat. Dito bei den Verkäufen, die wie im Januar über dem Vorjahresmonat lagen. Der Rückgang der Verladungen erklärt sich zu einem Teil mit den neuen Kooperationen seitens der Reedereien, die als Folge von reduziertem Angebot zu Unterkapazitäten und damit zu Verspätungen führte. Aktuell sind die Schiffe im Schnitt auf 3-4 Wochen hinaus ausgebucht. Interessanterweise bilden die Container-Preise diese Verknappung noch nicht ab, aber das dürfte lediglich eine Frage der Zeit sein. Die gestiegenen Verkäufe wiederum zeugen von der substantiellen Unterdeckung der Abnehmer sowohl im Inlandmarkt wie auch im Export. Bemerkenswert ist, dass die über die letzten Wochen deutlich gestiegenen Preise für Industrieware von den Käufern problemlos akzeptiert wurden, was deren Unterdeckung offenlegt.

Die Anlieferungen der Erzeuger betrugen im Berichtsmonat schlanke 17 Mio lbs. Damit wird die Ernte 2024 auf 2.7 Mia lbs schliessen, unter den 2.8 Mia lbs der objektiven Schätzung und deutlich unter den 3 Mia lbs der subjektiven. Der Übertrag in die neue Ernte wird sich im Bereich von 450-500 Mio lbs bewegen, was ordentlich tönt, aber seriös betrachtet erneut zu Engpässen bei verschiedenen Produkten führen wird.

Die Blüte der neuen Ernte nähert sich derweil dem Ende. Das Wetter während der letzten vier Wochen war insgesamt gut, aber nebst einem gewissen Mangel an Bienen bereitet insbesondere der durchzogene Blütenansatz der Nonpareil Sorge. In vielen Plantagen war zu beobachten, dass die Bäume der wichtigsten Sorte Kaliforniens deutlich weniger Blüten gebildet hatten als üblich. Die Erzeuger erklären dies mit der Hitzewelle im letzten Sommer, in der die Bäume in den Überlebensmodus wechselten und statt Blütenknospen lediglich Blattknospen bildeten. Dies, in Kombination mit einem Rückgang der Anbaufläche, wirft Fragen zur Grösse der diesjährigen Ernte auf. Das Überangebot zu Beginn des Jahrzehnts, das zu historischen Tiefstpreisen führte und noch immer im Wunschdenken mancher Abnehmer herumspukt, ist damit erneut klar vom Tisch. Die Meldungen aus Spanien, die von teilweise ungünstigem Wetter berichten, tragen zu den aktuellen Unsicherheiten bei.

In der Summe sehen wir damit weiterhin Unterdeckung seitens der Käufer, Ungewissheiten zur neuen Ernte und Anbieter, die keine Not zur Eile haben. Inwiefern die jüngst angezettelten Handelskriege die Nachfrage zu beeinflussen vermögen bleibt abzusehen, wobei ein unmittelbarer Nachfragerückgang vor dem Hintergrund der globalen Unterdeckung wenig realistisch scheint. So wiederholen wir die Empfehlung aus unserem letzten Bericht: "Schliessen Sie allfällige Deckungslücken bis Ende Jahr umgehend", allerdings mit der Ergänzung: "sofern Angebote denn verfügbar sind".

Der Januar-Positionsbericht zeigt folgende Eckwerte:

	Laufende Kampagne	Veränderung zu Vorjahr
Verladungen im Berichtsmonat	229 Mio lbs	-3.1 %
Verladungen aus laufender Ernte	1.37 Mia lbs	-0.6 %
Anlieferungen der Erzeuger	2.66 Mia lbs	19.6 %
Auftragsbestand	572 Mio lbs	-10.3 %

Obschon die Januar-Verladungen leicht unter Vorjahr ausfallen zeigt sich Kalifornien erleichtert, kursierten doch im Vorfeld deutlich tiefere Erwartungen. Sehr zur Freude der Anbieter fielen die Verkäufe etwas höher aus als im Vorjahresmonat, der seinerseits bereits sehr hoch lag. Die wohl wichtigste Zahl ist die der Anlieferungen der Erzeuger: Im Januar wurden bloss noch 89 Mio lbs registriert, so dass die Anlieferungen nunmehr insgesamt 2.66 Mia lbs betragen und damit im Bereich von 2.7 Mia enden werden, die objektive Schätzung von 2.8 Mia lbs wird nicht zu erreichen sein.

Damit richten sich aller Augen auf die Blüte im Central Valley, die nunmehr begonnen hat. Die Witterungsbedingungen sind bis dato gemischt, die Temperaturen über die letzten Tage waren etwas kühl, was allerdings nicht zwingend schlecht ist, denn damit verbleiben die Blüten länger an den Bäumen, woraus sich ein grösseres Zeitfenster für die Bestäubung ergibt. Für die nächsten Tage werden zuerst Niederschläge und anschliessend trockenes und wärmeres Wetter erwartet. Insgesamt sind die Bedingungen damit zwar nicht perfekt, aber allemal gut. Die Reservoire sind mehrheitlich gut bis teilweise sogar sehr gut gefüllt, im Sommer wird also ausreichend Wasser für die Kulturen verfügbar sein.

Bei anhaltendem Tempo der Verkäufe sind Verladungen aus laufender Kampagne im Bereich von 2.7 Mia lbs denkbar, Angebot und Nachfrage wären damit ausgeglichen, was stabile Preise erwarten liesse. Allerdings sind verschiedene wichtige Destinationen nach wie vor deutlich unterdeckt, u.a. der arabische Raum,  der im Nachgang zum in zwei Wochen beginnenden Ramadan mit einsetzender Nachfrage die Preise anschieben könnte. Da weiterhin verschiedene Käuferschichten hüben wie drüben von der Hand in den Mund leben besteht aktuell wenig Potential für tiefere Preise. Erschwerend kommt hinzu, dass als Folge der im Februar gestarteten Kooperation der Reedereien Hapag-Lloyd und Maersk die Schiffskapazitäten ab Kalifornien reduziert wurden. Damit erhöhen sich bereits jetzt nicht nur die Preise, sondern auch die Transitzeiten im Transatlantikverkehr. Dies könnte Käufer mit Unterdeckung in Not bringen und in der Folge die Preisentwicklung befeuern.

Die Witterungsbedingungen der kommenden Wochen werden damit die weitere Preisentwicklung unmittelbar beeinflussen, allfällige negative Ereignisse werden zu Preisbefestigungen führen. Unsere Empfehlung: schliessen Sie allfällige Deckungslücken bis Ende Jahr umgehend.

Die Kurzfassung

Im Jahr 2025 wird der Kokosnussmarkt aufgrund von geringeren Produktionsmengen, Rohstoffknappheit und geopolitischen Faktoren mit einer Mischung aus Herausforderungen und Chancen konfrontiert sein.

Während die philippinischen Exporte von getrockneten Kokosnüssen im Jahr 2024 ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt haben, gibt es weiterhin Schwächen in der Lieferkette, insbesondere aufgrund der anhaltenden Auswirkungen der Dürre.

Die zunehmende Dringlichkeit der Käufer, die Versorgung zu sichern, unterstreicht die angespannte Marktlage, die durch den Wettbewerbsdruck und die begrenzten Kapazitäten der Lieferanten weiter erschwert wird. Dies bedeutet, dass die Preise mit der Verknappung des Angebots unweigerlich steigen werden.

Zwar wird kurzfristig auch mit einem Anstieg der Transportkosten gerechnet, doch werden diese auch durch globale wirtschaftliche Unsicherheiten und regulatorische Änderungen beeinflusst werden. Die Schifffahrtszeiten bleiben länger, da die Fahrten um Afrika bis 2025 fortgesetzt werden.

Nachfragen, Kapazität und Angebot

In letzter Zeit haben wir einen deutlichen Anstieg der Anfragen von verschiedenen Endkunden beobachtet, da ihre vorhandenen Vorräte schwinden. Dieser Anstieg des Interesses unterstreicht die Dringlichkeit für die Kunden, ihre Kokosnussvorräte zu sichern, bevor sich die Situation verschlechtert.

Da die Käufer beginnen, nach alternativen Bezugsquellen für getrocknete Kokosnüsse zu suchen, wird das Angebot anderer Importeure allmählich erschöpft. Viele dieser Importeure haben mit ähnlichen Engpässen zu kämpfen, was dazu führt, dass die vollen Lagerbestände schnell aufgebraucht sind. 

Erschwerend kommt hinzu, dass bestehende Kunden proaktiv ihre Buchungen früher als üblich sichern, um mögliche Engpässe zu vermeiden, was zu einer hart umkämpften Marktlandschaft führt.

Gesamtvolumina an Rohstoffen

Die Trockenheit beeinträchtigte 2024 das Angebot und die Qualität von Rohkokosnüssen. Aufgrund der jüngsten Regenfälle dürfte dieses Problem jedoch kurzfristig für 2025 weniger ausgeprägt sein. Nichtsdestotrotz gibt es Berichten zufolge immer noch Bedenken auf dem Markt.

Was wir für 2025 erwarten

Derzeit liegen uns keine konkreten Informationen über die Lieferungen im Jahr 2025 vor. Der Status der Wiedereröffnung der stillgelegten Fabrik (Franklin Baker) bleibt ungewiss. Es ist wichtig zu wissen, dass die Wiederherstellung der vollen Betriebskapazität der Fabrik wahrscheinlich eher mehrere Monate als Wochen in Anspruch nehmen wird, vor allem wenn man bedenkt, wie schwierig es ist, entlassene Mitarbeiter wieder einzustellen.

Wie gesagt, vieles ist nur eine Vermutung auf der Grundlage von Exportdaten und Nachrichten von den Philippinen, aber wir gehen davon aus, dass dies die Preise und das Angebot bis 2025 beeinflussen wird. 

Schifffahrtskosten und Zeitpläne

Die Kosten für die Containerschifffahrt aus dem Fernen Osten nach Europa unterliegen im Jahr 2024 Schwankungen, die durch eine Mischung aus Marktdynamik und externen Faktoren bedingt sind. Die Spotraten für Container stiegen Anfang 2024 deutlich an, wobei die Raten nach Nordeuropa um 30 % stiegen, und dann noch einmal im Juli.

Dieser Anstieg lässt sich auf eine frühe Hochsaison und Störungen wie geopolitische Spannungen im Roten Meer zurückführen, die eine Umleitung von Schiffen erzwangen und damit die Transitzeiten und Betriebskosten erhöhten. 

Zu den Basisfrachtraten kamen neue Zuschläge hinzu, darunter Gebühren zur Begrenzung des Kohlenstoffausstosses und Gebühren für Emissionskontrollgebiete.

Ausblick auf das Jahr 2025

Die Kosten der Containerschifffahrt dürften sich stabilisieren, werden aber weiterhin von einem potenziell langsameren Wachstum der Nachfrage beeinflusst. Die Prognosen gehen für 2025 von einer Wachstumsrate des Containeraufkommens von 3 bis 4 % aus, verglichen mit einem höheren Wachstum von 5 bis 6 % im Jahr 2024.

Globale Unsicherheiten und wirtschaftlicher Druck, wie z. B. die Inflation, könnten sich jedoch weiterhin auf die Preisgestaltung auswirken. Es wird erwartet, dass die Raten für Asien-Europa-Routen zu Beginn des Jahres 2025 auf einem hohen Niveau bleiben. Auch wenn sich die Nachfrage voraussichtlich abschwächen wird, können die Komplexität der Lieferkette und die sich entwickelnden Vorschriften weiterhin zu Schwankungen bei den Frachtkosten führen.

Die bevorstehenden Änderungen des Netzwerks, die von den grossen Containerschifffahrtsgesellschaften durchgeführt werden, scheinen die Aufrechterhaltung der Dienste rund um das Kap der Guten Hoffnung bis zur zweiten Hälfte dieses Jahres zu gewährleisten.

Die Preise für türkische Sultaninen verharren auf einem sehr hohen Niveau. Die Bauern sind jedoch noch immer unzufrieden, da die Produktionskosten aufgrund der sehr hohen Teuerung weiter steigen. Gegenüber Ernte 2023 wurden zum jetzigen Zeitpunkt ca. 35 % weniger Sultaninen exportiert, da die Käufer auf günstigere Ursprungsländer wie China oder Iran ausgewichen sind. An dieser Situation wird sich voraussichtlich bis zum Frühjahr kaum etwas ändern. Dann ist das grösste Frostrisiko in der Türkei vorbei. Sollte eine sehr gute Ernte im 2025 in der Türkei erwartet werden können, erwarten wir (zusammen mit der tieferen Nachfrage) sinkende Preise in der Türkei.

Südafrika rechnet mit einer grossen Ernte von über 100‘000 t. Diese beachtliche Menge führt wohl zu Kapazitätsengpässen bei den Verarbeitern. Erste Angebote erwarten wir nächste Woche. Leider sind die Probleme in den Verschiffungshäfen Durban und Cape Town nicht gelöst und es muss auch in diesem Jahr mit recht grossen Verspätungen gerechnet werden.